利好在路上！五月鋼價“不躺平”

4月29日，中國船舶集團與卡塔爾能源集團在北京舉行18艘全球最大27.1萬立方米超大型液化天然氣（LNG）運輸船項目簽約儀式。2020年卡塔爾能源集團公布了備受國際矚目的“百船計劃”，即建造超過100艘大型LNG船以滿足其上游產能擴張后所需運力。此次中國船舶集團成功獲得“百船計劃”18艘全球最大27.1萬立方米LNG船訂單，這是中國船舶集團在超大型LNG船建造領域國際影響力不斷提高的重要體現。

這樣的超級大訂單，帶動鋼材的需求穩定增加，需求得到釋放，長期托底鋼價。隨著地產用鋼量在逐步“止血”，同時制造業用鋼需求明顯增加，未來鋼價上漲的力度增強。

鋼材整體或呈現供增需弱的態勢，但具體來看螺紋、熱卷基本面走勢或將有所分化。螺紋方面，鋼廠在產量持續保持低位后將開始增產，同時由于5月專項債發行速度或將加快，基建需求有所支撐，表需仍將在高位震蕩，但產量上升或導致去庫速度有所放緩；而熱卷基本面則相對較弱。

制造業季節性的回落以及我國海關對低價出口的監管，熱卷國內、外需求都或將造成一定的打擊。并且高產量預計繼續維持，供增需弱預期較為明顯，因此累庫拐點或將出現。目前來看，由于鋼廠持續復產成本支撐邏輯仍在，后續持續關注鐵水產量，鐵水見頂或對成本支撐邏輯有一定的削弱。

國家能源局綜合司副司長、新聞發言人張星今日在新聞發布會上表示，今年以來，電力消費延續快速增長態勢，一季度全社會用電量2.34萬億千瓦時。預計今年度夏期間，全國用電負荷還將快速增長，最高負荷同比增長超過1億千瓦，電力保供面臨著一定壓力。

而我國80%用電量為火力發電，接下來會是用煤高峰。部分微利焦企有小幅提產現象，但焦煤價格持續上漲，部分焦企因利潤情況較差仍保持一定程度限產，下游鋼廠鐵水產量持續回升，加之部分鋼廠節前補庫需求仍在，焦炭供需結構仍顯緊張，且焦煤價格持續走高，焦炭成本支撐較強，短期內焦炭市場或繼續偏強運行。

隨著鋼廠利潤恢復，開工積極性好轉，鐵水產量回增，利好鐵礦需求釋放。五月需求仍會保持逐漸釋放趨勢，但具體幅度難料；而四月受天氣影響海外發運周期性縮減，五月天氣好轉后會再度回增，加上港口庫存量維持累庫趨勢，供應整體上偏寬松。相對來說，五月鐵礦供需基本面或轉為供強需弱局面。

中鋼協建議，此輪鋼鐵行業的調整跟以往增量情況下的周期調整完全不同，將是一個長周期的減量調整過程，我國鋼材供強需弱態勢將長期存在，要做好長期過“緊日子”準備。同時建議，盡快盡早出臺產量控制政策，加強行業自律，建立產能治理新機制，加大對綠色低碳轉型的政策支持力度，抑制進口鐵礦石等原料價格非理性大幅度上漲，共同維護鋼鐵行業平穩健康有序運行。

進入第2季度，國內鋼材市場價格有望止跌反彈。進入今年下半年，受國內宏觀及產業政策、鋼企限產力度加大、基建投資和房地產投資恢復及國際大宗商品市場等因素影響，鋼材價格平均水平有望高于上半年。